ELS(Equity Linked Securities)

주가연계증권으로,일반적인 예금이나 채권보다 높은 수익을 추구하면서도 주식 직접 투자보다는 안정적인 상품을 원하는 투자자들의 니즈에 의해 탄생
채권과 파생상품을 결합한 투자 상품으로, 원금 보장형부터 고위험 고수익형까지 다양한 형태가 존재
홍콩 ELS 사태처럼 시장 급변동 시 큰 손실이 발생할 수 있어, 투자 전 상품의 구조와 위험성을 철저히 이해하는 것이 필수적

ELS 상품의 핵심은 채권과 파생상품의 결합에 있다.
- 예를 들어, 100억 원의 투자금이 들어오면 대부분의 금액, 가령 90억 원은 안전한 채권에 투자되어 만기 시 약속된 원금과 이자를 확보한다.
- 그리고 여기서 발생하는 5%의 이자(4.5억 원)를 가지고 파생상품에 투자하여 추가 수익을 노리는 구조다.
- 이러한 구조 덕분에 상품 전체의 하단, 즉 최소 원금이 보장되는 형태가 가능하며,
- 이 경우 투자금의 대부분이 채권으로 운용되기 때문에 상대적으로 안정성을 확보할 수 있다.

원금 보장형 ELS는 100억 원 전체를 채권에 투자하여 만기 시 원금 100억 원을 확실히 보장하는 상품이다.
- 여기서 발생하는 이자(예: 연 5억 원)는 모두 파생상품 투자에 활용되며,
- 최악의 경우 파생 투자가 실패하여 이자 수익이 0이 되더라도 원금 손실은 없다.
- 하지만 이러한 안정성 때문에 기대 수익률은 보통 5~6% 수준으로 제한된다.
반면, 원금 비보장형 ELS는 더 높은 수익을 추구하기 위해 채권 비중을 낮추고(예: 80억, 70억 등), 파생상품 비중을 높인다.
- 이 경우 기대 수익률은 올라가지만, 시장 상황에 따라 큰 손실이 발생할 수 있는 리스크도 함께 증가하는 구조다.

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